Am Mittwoch (3) hat die Abgeordnetenkammer den Basistext von Pec 23/21 gebilligt. Der als PEC dos Precatório bekannte Vorschlag zielt darauf ab, der Regierung zu ermöglichen, die Zahlung dieser Schulden aufzuschieben.
Auf der anderen Seite gibt die PEC rund 90 Mrd. R$ für den Haushalt 2022 frei, ein Teil davon (40 Mrd. R$) muss für Auxílio Brasil ausgegeben werden, ein neues Programm zur Unterstützung der Ärmsten. Ein anderer Teil ist jedoch für Änderungsanträge der Parlamentarier vorgesehen.
Die PEC teilte jedoch während ihrer gesamten Verarbeitung die Meinungen. Für einige setzt es Ressourcen frei, die benötigt werden, um den bedürftigsten Brasilianern zu helfen. Andererseits werfen viele dem Projekt vor, den Stimmenkauf zu institutionalisieren und in der Praxis ein Loch in der Ausgabenobergrenze zu verursachen.
Es gibt jedoch eine andere Seite: Kann sich das Gesetz auf precatório als Investition auswirken? Kann diese Sorge mit fortschreitender Tokenisierung von Vermögenswerten tatsächlich zu einem echten Risiko werden?
Was sind Gerichtsbeschlüsse?
Zunächst ist es notwendig, das Konzept zu verstehen. Precatório ist somit die Bezeichnung für eine Schuld, die der Staat bei einer privaten Einrichtung eingegangen ist. Dies sind in der Regel Schulden, die der Staat mit Amtsträgern oder Unternehmen, die Dienstleistungen für staatliche Stellen erbracht haben, abschließt.
Wenn der Staat nicht zahlt, wird die Schuld bei Gericht eingereicht. Schließlich sind die Schulden endgültig und unanfechtbar, das heißt, der Staat hat keine Möglichkeit mehr, Berufung einzulegen. Die einzige Lösung besteht darin, die Schulden zu begleichen.
Der Staat zahlt jedoch nicht sofort, sondern stellt einen Schuldschein mit Zahlungsversprechen zu einem späteren Zeitpunkt aus. Dieses Zertifikat trägt den Titel precatório.
Ursprünglich schätzte die Bundesregierung, im Jahr 2022 89,1 Milliarden R$ für die Zahlung von Gerichtsbeschlüssen auszugeben. Der von der Kammer genehmigte Text des PEC 23/21 ändert diese Formel jedoch. Bei Genehmigung legt das PEC fest, dass das Precatório in drei Jahren vorrangig zu zahlen ist: 40 % im ersten Jahr und 30 % in jedem der beiden folgenden Jahre.
Kurz gesagt, die Maßnahme entlastet die Regierung von diesen Schulden und befreit die oben genannten Ausgaben. Über die PEC soll im zweiten Wahlgang in der Kammer abgestimmt werden, um dann im Senat abzustimmen.
Präcatorische Token können betroffen sein
Wenn die PEC das Geld der Regierung entlastet, bringt dies Probleme für die Gläubiger, die diese Anleihen halten. Schließlich müssen sie länger warten, bis sie das geschuldete Geld erhalten, da Gerichtsbeschlüsse bereits eine Schuld sind, deren Begleichung in der Regel Zeit in Anspruch nimmt.
In diesem Sinne setzen viele brasilianische Börsen auf die Tokenisierung von Gerichtsbeschlüssen. Mit diesen Token können Sie in diese Schulden investieren und attraktive Renditen erzielen. Für Marcelo Person, CFO von Foxbit, sollte der Markt nicht negativ beeinflusst werden, wenn die PEC genehmigt wird.
Foxbit war – neben dem Bitcoin-Markt – eine der brasilianischen Börsen, die Investitionen in tokenisierte Gerichtsbeschlüsse einführte. Laut Person werden diese Vermögenswerte durch staatliche Gerichtsbeschlüsse gestützt, während das PEC nur für bundesstaatliche Gerichtsbeschlüsse gilt.
Daher wären die Token nur betroffen, wenn es Probleme mit dem staatlichen Precatório gäbe.
„Die Verhandlung von Gerichtsbeschlüssen beinhaltet minderbare Risiken (operative, politische und rechtliche) und nicht minderbare (Kreditrisiko des Schuldners). Daher kann der Bundesstaat São Paulo die Zahlung verzögern und/oder die vom Gericht angeordnete Zahlung nicht zum geplanten Datum leisten, was sich auf die Rückkehrstruktur der Gelegenheit auswirken könnte“, sagte Person.
Im Fall von Foxbit gibt es keine durch bundesgerichtliche Anordnungen gestützten Token. Der CFO wies jedoch darauf hin, dass diese Art von Token auf Probleme stoßen kann. Beispielsweise könnten die bereits aufgeführten Token Ratenzahlungen oder sogar Zahlungsverzögerungen erleiden.
Mit anderen Worten, PEC kann für diese Art von Vermögenswerten tatsächlich ein Risiko darstellen. Das größte Risiko kann jedoch mit Marktchancen einhergehen. „PEC ändert die Handelsbedingungen für den Kauf dieser Bundesanleihen. Dies kann dem Produkt sogar eine höhere Rentabilität bringen, wenn der Nennwert beim Erwerb des Titels eine größere Herausforderung darstellt“, erklärt Person.
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